本周，全球金融市场将迎来一场“风暴级”的焦点事件——杰克逊霍尔全球央行年会。这场被誉为“央行行长的达沃斯论坛”的年度盛会，将于8月21日至23日在美国怀俄明州举行，而最受瞩目的时刻，无疑是美联储主席鲍威尔将于北京时间8月22日22：00发表的主旨演讲。每一次鲍威尔的露面，都可能成为市场风向转变的“发令枪”，而今年的年会，更是牵动全球投资者神经的关键节点。

 

　　这几乎肯定是鲍威尔最后一次以美联储主席的身份出席杰克逊霍尔央行年会，他将给世界带来怎样一场“谢幕演出”？鲍威尔会释放哪些信号？

 

　　一、鲍威尔讲话：降息信号还是“鹰鸽”博弈？

 

　　当前，市场对美联储9月启动降息的预期空前高涨。货币市场数据显示，投资者预计9月降息25个基点的概率已超90%，更有部分机构押注可能直接降息50个基点。在这一背景下，鲍威尔的讲话将成为检验市场预期是否“过热”的试金石。

 

　　他是否会明确释放9月降息的信号？还是会强调“数据依赖”，为激进降息泼上一盆冷水？这将直接影响美股、美债、美元及全球资本流向。尤其在近期美国通胀数据喜忧参半、就业市场出现放缓迹象的背景下，鲍威尔如何权衡“抗通胀”与“稳增长”两大目标，将成为讲话的核心看点。

 

　　尽管上周公布的美国7月PPI环比增速创三年最大涨幅，但交易员对50基点降息的押注丝毫未减。周二，美债结束了连续三天的抛售，收益率全线走低，表明市场仍倾向于相信美联储下月将采取行动。数据显示，押注9月降息50基点的期权合约高达32.5万份，权利金成本约1000万美元，若美联储如期降息50基点，这些头寸将获利高达1亿美元。