亚马逊(234.11, 3.92, 1.70%)发布了该公司的2025财年第二季度财报：净销售额为1677亿美元，同比增长13%，不计入汇率变动的影响为同比增长12%；净利润为182亿美元，同比增长35%。

 

　　详见：亚马逊第二季度营收1677亿美元 净利润同比增长35%

 

　　财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关系主管戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）回答了投资者提问。

 

　　以下是电话会议实录： 

 

　　摩根大通(296.24, -3.39, -1.13%)分析师Doug Anmuth：首先，能否请管理层更详细地说明一下，关税成本是如何在供应商、亚马逊和消费者之间分担的？预计未来这种情况会有变化吗？其次，关于亚马逊AWS云服务，我们看到该市场上的第二和第三大公司的云业务增长明显更快。我完全理解AWS的增长基数更大，但除此之外，您认为这种差距更多是源于客户需求、基础设施供应，还是两者皆有？

 

　　安迪·贾西：我来回答一下这两个问题。关于关税的问题，我们已经之前多次提到过，而且目前的观点与此前无异，那就是我们很难预测未来的情况。关税最终会定在什么水平，尤其是对于自中国进口的商品，这点不好说。我们自有品牌零售业务的一些预购库存消耗完之后会怎样，还有第三方销售合作伙伴的一些提前备货情况会有什么变化，这些也都不确定。如果未来成本上升，目前我们还不清楚最终谁会承担这些增加的成本。不过可以告诉大家今年上半年的情况：需求没有下降，也没有出现大规模的平均售价上涨，但下半年情况可能会有变化，有很多不确定因素。

 

　　再来说AWS的问题。如你所言，同比增长率总是同业务基数相关的，AWS的业务规模比其他竞争对手大得多，第二名的规模大概是AWS的65%。回顾过去几个季度的业绩，有时候我们能看出AWS增长比其他对手快，有时候则是其他对手增长更快。但即便拿第二名对比来说，AWS在细分市场的领先地位仍然很显著。但不管怎样，这些都只是一时的情况，真正重要的是客户在这些平台上的使用体验。我们可以看看客户在乎什么——他们非常看重运营性能，比如各种服务的可用性、耐久性、延迟和吞吐量，这方面我们有相当大的优势。他们也很在乎安全性，对于大多数公司来说，他们把真正重要的数据放到云端，所以数据的安全性和隐私性至关重要。AWS在安全性上的表现和其他玩家有很大不同，你看过去几个月就知道，其他一些公司的云服务几乎每个月都会出点安全问题，所以在安全性上差距很明显。

 

　　另外，我们同其他公司在功能上也有很大差异。不仅是核心基础设施，我们的服务有更多功能，比如AWS在人工智能方面的整体服务，从底层到顶层，都和其他公司有很大不同。所以，无论是针对人工智能还是非人工智能领域，对于AWS能够为客户提供的服务和支持，我都很有信心。

 

　　目前，市场对于AWS的需求超出公司的现有容量。如果我们有足够的容量，我们本来是可以创造更多收入，为客户提供更多帮助，而我们也在努力提升容量。话说回来，按目前的营收情况预计，今年AWS年营收将达到1230亿美元（年化运行率），而我们仍处于发展的初期。大家可以想想看，一个处于初期的业务年化运行率就可以达到1230亿美元，这种情况太少见了，所以我们非常看好其未来的发展机会。

 

　　Evercore分析师Mark Mahaney：首先，能否请管理层透露一下AWS业务已签约但未交付（积压）订单的数量吗？另外，我知道管理层提到过各类限制公司提升供应能力的因素，并表示希望能在今年下半年得到解决。管理层现在还持这样的观点吗？有没有什么迹象表明供应限制会提前或推迟得到解决？再问一个关于“Alexa+”人工智能助手的长期发展问题，我已经试用该服务一段时间了。请问安迪，在提高用户参与度、可能带来服务收入、广告收入，或许还有增加家庭零售销售额、减少用户操作不顺畅等这些方面来看，Alexa+的潜力如何？从财务角度来看，我们可能会在数据中看到怎样的表现。

 

　　戴夫·菲尔德斯：关于积压订单数据的问题，截至6月30日季度末，AWS积压订单为1950亿美元，同比增长约25%。

 

　　安迪·贾西：关于AWS的供应限制，就像我之前提到的，目前市场对于AWS服务的需求超过了亚马逊现有容量。目前我们可以看到的限制存在于多个方面，最大的限制来自于电力。不过，芯片方面也经常存在限制，比如有时候新一代芯片的推出会比预期稍晚；另外，有了芯片之后，在生产服务器所需的一些组件上也会遇到问题，或者在扩大服务器产量时，良率却没有达到预期。目前我们正在努力解决这些问题，而这在整个行业都是普遍存在的情况。我认为未来几个季度，我们所需的容量仍无法完全满足需求，这需要好几个季度的时间才能解决，但我预计每个季度情况都会有所好转，对此我持乐观态度。

 

　　关于Alexa的问题，我首先想说的是，Alexa+的体验比我们之前的Alexa版本体验好太多了。它比以往版本更智能，功能也强大得多。而且不像现在市面上其他一些聊天机器人，虽然擅长回答问题，但无法为你采取任何行动，对比而言，Alexa+可以为你做很多事，是一款非常有吸引力的产品。比如，我可以让它给我播放音乐或视频，或者把音乐从一个设备传到另一个设备；如果我正在听一首电影里的歌，我可以让Alexa+把这首歌对应的电影片段放到我Fire TV（亚马逊基于Android系统的智能电视平台）上的Prime Video里面去；如果有客人要来，我可以说：“Alexa，拉上窗帘，打开门廊和车道的灯，把温度调高5度，再放点适合晚餐的音乐。”所有这些操作都可以在接受自然语言指令之后完成，Alexa+能够采取很多行动的能力着实令人惊讶。

 

　　到目前为止，我们已经开始在美国市场推出Alexa+服务，现在已经有数百万用户在使用。未来几个月，美国市场的其他用户也会用上该服务，而今年晚些时候会更广泛地在国际上推出。用户们真的很喜欢这种体验，他们能感受产品功能的重大进步，对其评分很高，使用场景范围比以前广得多，调用次数也显著增加。该产品的进步也会持续产生其他效果，包括人们可能会购买内置Alexa+的设备，通过它进行大量购物等等。随着时间的推移，随着人们更多地进行多轮对话互动，Alexa+服务将帮助人们发现更多新事物，广告业务也会扩大，为公司增加创收途径。而且，随着我们不断增加功能，未来可能还会推出订阅等服务形式。目前的情况是，Prime会员可以免费使用Alexa+，而非Prime会员则需要每月支付19.99美元来使用它。综上所述，这一业务仍处于非常早期的发展阶段，但对于该服务目前能够提供的体验，我们感到备受鼓舞，而且可以肯定的是，我们会持续对其进行迭代优化。

 

　　Baird分析师Colin Sebastian：首先，关于国际业务板块在收入和利润率方面的进展，管理层能否多介绍一下推动这两方面增长的因素，以及这些市场效率提升的可持续性？另外，安迪提到了亚马逊太空互联网计划项目Kuiper，大家最近对该项目的了解并不多，或许可以请你介绍一下明年的启动计划，以及目前进展如何，服务计划推出的时间，以及管理层对这个卫星网络的长期发展愿景有何看法？

 

　　布莱恩·奥萨维斯基：关于国际业务的问题，你说的没错，该板块本季度表现非常强劲，无论是收入增长还是运营利润率都很可观。运营利润率同比提升了320个基点，达到4.1%。而且，这是一种良好增长势头的延续——在过去10个季度里，整体来看，利润率累计提升了近700个基点。

 

　　国际业务可以分为两部分来谈。一部分是成熟市场国家，比如英国、德国、日本，它们的利润率水平已经和美国市场相近。因此，随着这些市场的持续增长，它们的利润贡献也会不断增加，这也是我们本季度所看到的情况。在这些国家，我们的运输网络效率显著提升，和美国市场的情况类似，这带来了更多的包裹量、更快的配送速度，同时降低了成本。所以，“低成本服务、提升速度、为客户提供更丰富选择”这一主题在国际市场也在持续推进。在新兴市场国家，我们也在取得进展。过去五年里，我们在多个国家启动了业务，这些市场都处于不同的前期投资阶段，在实现盈利的道路上处于不同的时间节点。但这些市场每个季度都在稳步改善，包括商品种类不断增加，Prime会员数量持续增长，我们为客户提供的服务也在不断扩展。所以，我认为这些领域的改善是可持续的，我们对此很有信心。成熟市场国家持续增长发展，越来越接近美国市场的状态，而新兴市场国家目前则处于各自不同的增长阶段。

 

　　安迪·贾西：关于Kuiper计划的问题，这是我们正在推进和发射的低地球轨道卫星系统项目。目前全球有4亿到5亿家庭没有宽带连接，这意味着他们无法做很多我们习惯的事情，比如在线教育、在线办公、网上购物或娱乐，数字鸿沟确实存在，解决这一问题非常有必要。对于企业和政府来说也是如此，由于全球很多地方缺乏宽带，他们的资产或需求无法获得足够的市场可见度或互联互通。当我们的卫星系统部署到太空后，在低地球轨道卫星领域，将有两家拥有现代技术的参与者：一家是目前市场上现有的提供服务的企业，另一家就是Kuiper计划。我认为我们在性能上会有相当明显的差异化优势，从上行和下行链路的预期性能来看，我们更具优势，而且我们的定价对客户来说也会很有吸引力。

 

　　再说说低地球轨道卫星的三大关键客户群体：消费者、企业和政府。凭借我们的消费者业务和AWS业务，我们与这三大客户群体都有着非常稳固的合作关系。对于企业和政府而言，他们从太空获取数据后，往往希望将数据存入云端进行分析、运用人工智能技术以及开展各种运营，Kuiper计划与AWS的紧密联系，对企业和政府来说极具吸引力。令人惊喜的是，虽然该计划尚未启动，但已经有大量企业和政府签订了使用该计划的协议，数量相当可观，所以我们正全力以赴将卫星送入太空。虽然与我们合作的火箭供应商出现了一些延误，但未来几年大部分可用的火箭发射名额都已被我们锁定，我们非常有希望在今年晚些时候至明年年初，让这项服务进入商业测试阶段。